复产不及预期 沪钢“青云直上”

时间:2016年04月12日信息来源:和讯网 点击: 收藏此文 【字体:

  目前钢市需求改善逐步得到证实,叠加库存偏低,钢市信心持续提升,期现价格再度上涨。笔者认为,供应偏紧格局短期难以扭转,沪钢涨势还将延续。

  需求继续改善

  2016年3月中国制造业采购经理指数为50.2%,环比增长1.2个百分点,自去年8月以来首次重回扩张区间,PMI回暖主要得益于基建投资和房地产投资回升。房地产开发投资增速回升,1—2月累计投资增速为3%,结束了连续两年的下降趋势。

  随着气温转暖,建筑工地开工率上升,春季需求启动,钢材市场成交量明显增加。钢市需求因市场情绪和预期改变而逐步改善,一方面房地产投资企稳,基建投资也将发力;另一方面宏观数据走好预示经济有触底反弹迹象。虽然钢材需求从长远来看依然不乐观,但是短期需求回暖已经逐步得到证实。

  钢材复产低于预期

  钢价于去年12月中旬开启反弹行情,钢厂经营状况持续改善,截至4月8日,钢厂盈利面已达到67.48%。然而,钢铁产能利用率并未出现迅猛增长,与去年平均水平相比尚有不小的差距。近两年关停的钢铁产能仍未明显复产,短期盈利改善难以改变中长期行业的悲观预期,加之钢厂对今年的形势表示谨慎,继续限制产量。

  另外,唐山世园会将在4月27日开幕,唐山地区钢企将在4月27日至10月16日期间采取强制性减排措施。在供给侧改革和钢铁行业去产能的大格局下,部分钢企或趁着唐山世园会顺势停产,钢厂复产压力将低于预期。

  去库存过程顺利

  春节之后钢材库存积累有限,并且,旺季去库存过程顺利,钢市低库存格局得以延续。截至4月8日,螺纹钢社会库存为519万吨,较前期高点下降128万吨。从五大主流品种看,钢铁社会库存总量为1050万吨,同比降幅达到28%。上海终端线材和螺纹钢采购量回升,显示下游成交依然较为顺畅。

  与此同时,钢厂钢材库存稳定表明钢厂销售压力较小。中钢协数据显示,3月中旬重点钢企钢材库存总量为1375万吨,同比降幅达到20%,库存量处于近两年来同期低位。4月下游需求继续改善,社会低库存有助于钢价维持强势格局。

 

  总体观察,虽然钢企盈利大幅改善,钢企逐步复产可能加大未来供应端压力,但是在需求并未完全释放和低库存的市场环境下,钢价仍有反弹空间,建议关注钢厂复产进度

(责任编辑:朱荣华)

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