港汇创八年新低 陈家强:有能力应付资金进出

时间:2016年01月21日信息来源:和讯网 点击: 收藏此文 【字体:

特约记者 朱丽娜 香港报道

  山雨欲来风满楼。

  1月20日,港元汇率继续走软,早盘一度跌穿7.82关口,港元兑美元报7.8228,创下自2007年8月以来最低水平,最新报7.8209。

  同时,港元12个月远期合约周三一度下跌0.3%至1美元兑7.8904港元,跌破联系汇率机制下港元兑美元7.75-7.85的浮动区间,并刷新1999年以来的新低。

  “由于香港的利率持续低位,市场对人民币贬值预期仍然存在,这给沽空交易带来了机会。他们通过杠杆从远期市场上沽空港币,买入美元,对赌港元贬值,利率上升,从而导致香港股市、楼市齐跌并通过沽空股票获利。”摩根大通私人银行亚洲固定收益施俊斌向21世纪经济报道记者表示。

  香港财经事务及库务局局长陈家强答复议员提问时表示,香港的经济基调良好,金融体系成熟稳健,有能力应付资金进出,“我们会继续密切监察外围金融市况,确保香港金融体系保持正常运作,防范金融市场系统风险。”

  他指出,美联储局加息会导致港美息差扩阔,资金会逐渐从港元流向美元,导致港元兑美元汇率转弱。若港元汇率触及7.85的弱方兑换保证水平,按照机制,金管局会应银行要求买入港元沽出美元。

  根据香港现行的联系汇率制度,港元兑美元设定在7.8水平。金管局会在7.75港元兑1美元的汇率水平时,从持牌银行买入美元;当触及7.85港元的弱方保证时,会卖出美元,从而让强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.8港元为中心点运作。

  人民币贬值成导火索

  尽管人民币兑美元近日走势企稳,但贬值预期效应却殃及港元。

  法兴银行利率策略主管张淑娴亦向21世纪经济报道记者指出,近期港元汇率持续贬值,主要受到人民币贬值的市场预期影响。 “由于目前香港银行间结余高达约3700亿港元,导致港币银行间拆借利率(HIBOR)反映真正的港元资金成本有些滞后。事实上,远期市场以及隐含利率的升幅早已十分明显,以一年期的远期隐含利率已经达到1.7%,相比去年0.4-0.6% 的水平已经增加了100点。”

  由于港元流动性紧张,港元银行同业拆息(HIBOR)屡创新高。根据香港财资工会20日公布的数据显示,1个月HIBOR刷新三年新高达0.31%,3个月HIBOR则比前一日再升8个基点,至0.55047%,创出自2010年7月以来新高。

  同时,施俊斌表示,目前离岸市场的一年期人民币兑美元汇率仍徘徊在6.86左右,“这表明市场对人民币汇率贬值的预期仍然存在。”

  因此,一些沽空交易者利用港元利率极低的机会,在远期市场沽出港元,买入美元,“他们并非认为港元与美元会脱钩,但金管局为了捍卫联系汇率制,需要入市买入港元,使港元汇率固定在一定区间,从而导致港元供应减少,进而推升港元的利率。”他指出。

  他坦言,这相当于一笔成本很低的期权(option)交易,如果港元贬值,沽空盘可以从远期市场获得收益。同时通过货币贬值在市场制造恐慌,利率上升,必然影响股票、房地产等资产价格。

  然而,张淑娴认为,即使港元汇率触发弱方保证,金管局入市承接港元,“但目前香港银行结余高达3700亿港元,即使金管局出手抽走流动性,香港1000亿港元的银行结余已经足够,这其中还有很大一段距离。因此,港元近期贬值主要受市场情绪的影响”。

  中银国际固定收益研究主管王卫则向21世纪经济报道记者表示,自2008年金融危机以来,热钱持续涌入香港。随着美联储自去年12月启动加息,全球资金流发生逆转,导致市场情绪发生恐慌,“由于香港经济前景不明朗,香港利率与美元利率脱钩,(港汇)主要受到市场情绪的影响。”

  香港金管局总裁陈德霖18日在记者会上表示,由于各大央行采取量化宽松措施,过去几年约1300亿美元的资金流入香港。随着美联储启动加息周期,这些资金将陆续流出香港。“香港目前正处于利息正常化的过程中,资金流走为必经阶段。”

  资金撤离港股

  在这场刀光剑影的货币战中,香港股市已惨遭重创。

  港股周二一度反弹近400点后,20日行情却急转直下,恒生指数上午失守万九点关口,收报18886点,大跌749点或3.8%。其中,主板超过300只股份创最少52周新低。

  “股市波动主要由于资金撤离,港元走软,市场情绪非常脆弱。目前投资者不敢买股票,因为昨天反弹了一些,今天却马上大跌,如果买货的话,不沽出就面临亏损。虽然未来1-2天市场可能会暂时回稳,但长线来看前景比较悲观,有可能跌破17000点。”丰盛金融资产管理董事黄国英向21世纪经济报道记者表示。

  他指出,目前香港本地地产股、内地银行股、港交所等已经出现明显资金流出的迹象,这些板块都受加息预期影响。1月20日,港股全日沽空金额高达122.64亿港元,并录得约885万元人民币沽空,沽空比率13.3%,较前一日升1.3个百分点。大市沽空比率已连续14个交易日保持双位数的高位。

  荷宝中国首席投资总监缪子美向21世纪经济报道表示,由于投资者对中国经济前景悲观,港股从而沦为沽空工具,尤其不看好香港本土股票,并认为港股有机会下探2008年金融危机低位。(编辑 辛灵)

(责任编辑:朱荣华)

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